三、投资方式的应对策略
　　（一）施工企业以投资方式参与BOT项目已经成为一种潮流
　　1、从专业承包商到系统总承包商。
　　经过几十年的激烈竞争，同时伴随着中国加入WTO，国际知名建筑巨头纷纷抢滩中国，建筑市场的竞争模式已经从传统的专业承包商向以各种“交钥匙”工程为代表的系统总承包商模式转换，而且这种模式随着国际竞争的加剧而不断发展，BOT模式的出现和迅猛发展就是典型的表现。“交钥匙”工程模式将企业的利润源泉从简单的工程承包环节扩展到从设计、施工，到工程的总体设置的全部过程，使快速建立这种能力的企业获得了竞争的有利地位。而BOT模式更是将企业放置于一个远超出竞争对手范围的大环境，将企业的客户、供应商、金融机构，以至于客户的客户都纳入企业的一个框架，通过企业自身价值链与这些密切关联的外部群体的价值链更有效的耦合，创造新的价值。总承包商占据建筑市场主导地位的趋势还在不断加强。放眼国际建筑市场，这种趋势就更加明显：如1980年，全球前250家大承包商合同成交额约为全部成交额的70%，到了1990年，这一比例进一步提高到82%左右。
　　2、从现资到垫资我国是个发展中国家，国内资金非常短缺。而我国又急需建设大量的基础设施，以改善国内的生活水平，提高国家的国际竞争力。这是一种矛盾，为缓解这种矛盾，BOT方式应运而生。在竞争日益激烈的建筑市场，资金实力成为影响企业竞争力的重要因素，带资承包已经成为时尚，并已经得到国内法院认可。工程承包招标和投标的过程中，往往规定企业提供一部分自有资金，因而垫付资金的多少成为发包商决策的重要依据。发包商经常将工程包给那些报价较高但垫付资金较多的公司。这种情况下，具备较强资金融通能力的建筑承包商就占有了相对的比较优势。
　　3、从单一竞争到综合竞争随着政府职能由控制向服务的转变，对于公路、水利等大型公共工程项目，作为发包方的政府越来越倾向于由系统总承包来承担包括了勘测、设计、投标、施工和运营的任务，这样不仅有利于减轻政府负担，还有利于加强管理，减少政府失效和腐败的发生。在这种背景下，随着由于施工企业在项目融资和经营方面参与程度的提高，建筑市场的区域化、全球化进程和建筑市场竞争的加剧，建筑市场上的竞争已逐步成为承包商之间融资、运营和管理等综合能力的竞争。
　　（二）更新思想，转变角色，积极应对英雄顺势而动，面对汹涌而至的BOT浪潮，富有战略眼光的施工企业应该积极行动起来，在滔滔大浪中赢得企业的壮大和发展。必须认识到，作为系统总承包方与传统的专业承包商存在的巨大的差别。系统总承包商担负着更大的职责，需要更多的能力，需要更多的协调。也必须认识到，作为系统总承包商所面临的风险与作为传统的专业承包商时有很大的不同，无论性质和规模，必须认真地加以研究。同时，还必须认识到，系统总承包商能够为企业带来更多的利益，能更有利于增强企业的竞争力。作为系统总承包商，这种角色为企业提高管理水平，从管理中取得效益提供了更为广阔的舞台。
　　（三）应对策略
　　1、认真研究BOT的内涵和操作方式。
　　BOT具有丰富的内涵，但它是个建设、运营和移交的过程，更为重要的是它是项目融资的一种方式，具有有限追索和表外融资的特点。这种特点能够有效发挥杠杠作用，为公司迅速成长提供了可能。尤其是BOT派生出来的BT方式，更由于其独特的优势，为施工企业的成长提供了广阔的空间。同时，BOT运作是一个复杂的过程，其间牵涉到的主体包括政府、银行、业主、总承包商、专业承包商、保险公司、中介机构（律师、会计师等）等，其中的合同安排也错综复杂，其操作具有很强的专业性。因此，施工企业在参与BOT时，应该认真了解其中的运作程序，从而可以妥善安排。
　　2、认清BOT投资方式的风险，积极防范和控制。
　　BOT投资方式的风险在于工程项目所需的全部资金由企业自行负责，而投资回报则需要通过项目自身的盈利来收取。这种资金需在短期内大量投入，而回报则需长期方能收回并取决于项目能否顺利运营的矛盾就成为BOT项目的主要风险来源。即使是以BT方式进行，也面临着至少要经过较长时间的建设期后才能经由政府回购而收回投资。而投入大，时间长，牵涉面广，不确定因素多，使得BOT项目运作存在着巨大的风险。因此，如何回避和控制这些风险就是BOT项目最为关键的内容。
　　BOT项目风险可以分为政治风险、商业风险和不可抗力风险。政治风险包括法律变更、国有化征收、征用、政府强制措施以及政府违反承诺等；商业风险包括完工风险、运营风险、收入风险等；不可抗力风险则是指由于自然和社会因素导致项目损失甚至失败的风险。根据BOT项目运作惯例，在分配风险承担上，谁最有能力承担和控制该等风险，该等风险由谁承担。根据这种原则，政治风险应由政府承担，商业风险应由企业承担，不可抗力风险由双方各自承担。
　　在上述风险中，企业最应该关注的风险是政治风险，即由政府信用导致的风险。因为在我国“大政府” 的背景下，政府信用往往成为企业的难言之痛，不少企业因此折戟沉沙。因此，必须了解那些属于政治风险，这些风险政府是否已经承担，有没有转嫁到企业身上。
　　而在整个项目运作过程中，企业最应该重视的就是企业与政府签订的《特许经营协议》。《特许经营协议》不仅是企业有权实施BOT项目的合法依据；而且《特许经营协议》完整的对项目风险进行了分配，安排了控制措施；同时，《特许经营协议》还是企业对抗政府，保护自己的最重要的武器。因此，必须充分重视《特许经营协议》的谈判、起草和签署工作，应该把对该协议的性质、风险分配、争议解决在协议中完整表述，以期防范风险。
　　3、合理借用外脑，有效控制风险正因为BOT项目操作复杂，风险巨大，施工企业在参与BOT项目过程中，尤其是初次涉足的，应积极借用外脑，聘请专业人士出谋划策，以降低风险。如聘请律师参与项目谈判，书写特许经营协议，可以利用律师良好的专业技能揭示风险因素，安排风险控制措施，从而有效降低风险；聘请会计师进行经济分析，可以实现良好的经济预期，也可以为融资提供帮助；聘请其他专业人士，在专业技术、操作方法上提供帮助。这些专业人士的工作能够为企业规避风险，也有利于企业更加深入得了解BOT项目运作，积累经验，为今后发展奠定坚实的基础。考试大咨询工程师
　　而BOT项目一个很重要的环节就是这个“O”，即“Operate”，就是运营阶段。项目设施建设完成后能否顺利运营是企业能否收回投资并最终盈利的根本保障。对于有些项目，如公路、隧道等，运营相对简单，施工企业完全可以胜任；而有些项目，如地铁，电站、污水处理厂等，由于具有较强的技术性和一定的复杂性，一些施工企业就可能无法完全胜任。在这种情况下，可以委托专业的运营机构来运营。这种方式同样可以降低成本，实现盈利，从而降低项目风险。
　　四、结语
　　大浪淘沙，风云际会，BOT携带着全球竞争的步伐向我们汹涌而来，带着机遇，也带着挑战，期待着国内施工企业迎头而上，再创辉煌。